近期(qi)由(you)於受到(dao)地緣(yuan)政(zheng)治(zhi)的擾動(dong)，貴金屬獲(huo)益(yi)於(yu)避險(xian)情緒(xu)大漲(zhang)，基本金屬大(da)多出現下跌。加之國(guo)內(nei)銀行(xing)監(jian)管(guan)加強，金融(rong)去杠杆(gan)延(yan)續(xu)，導(dao)致(zhi)空(kong)頭(tou)釋(shi)放能量，有色(se)金屬(shu)內外(wai)盤(pan)紛(fen)紛承壓(ya)回落。然(ran)而，鋁價走(zou)勢一枝獨(du)秀，顯示(shi)出較強(qiang)的抗跌(die)性，滬鋁主力11日短(duan)暫觸(chu)及(ji)13875元(yuan)/噸低(di)點之後便(bian)增倉(cang)放(fang)量拉(la)漲，最(zui)高(gao)已逼近(jin)15000元(yuan)/噸，目前回落至14300元(yuan)/噸(dun)附(fu)近。倫(lun)敦盤因假日休市，複盤後(hou)受(shou)到國內滬(hu)鋁強勢的(de)帶(dai)動，衝(chong)高回(hui)落，暫持(chi)穩於1900美元(yuan)/噸上(shang)方(fang)。

美元看(kan)漲情(qing)緒降(jiang)溫(wen)，對(dui)金屬壓製削(xue)弱(ruo)

在(zai)經(jing)曆了(le)過(guo)去(qu)一年(nian)爆發式上漲之後，2017年美元指(zhi)數(shu)未(wei)能延續強勁(jin)勢(shi)頭繼續向上突(tu)破，波(bo)段上漲高點(dian)不(bu)斷降低，顯示偏弱格局(ju)運(yun)行。耶(ye)倫表(biao)示，美(mei)聯(lian)儲(chu)正(zheng)在逐(zhu)漸退出之(zhi)前(qian)為(wei)重(zhong)振經濟所采(cai)取(qu)的刺(ci)激(ji)舉措，未來會(hui)更專注(zhu)於維持過去幾(ji)年取得(de)的成果(guo)。美聯儲計劃繼(ji)續漸(jian)進(jin)加息，除(chu)非美國經濟(ji)情況(kuang)開始(shi)惡化(hua)，但(dan)3月會議記錄顯示美聯儲並(bing)未提到收(shou)縮4.5萬億(yi)美元的資產負(fu)債(zhai)表，令(ling)市場(chang)對美元看漲情緒降溫。

與此(ci)同(tong)時(shi)，3月(yue)美聯儲加息靴子落(luo)地，鑒(jian)於5月美聯儲加(jia)息可能性較低，且(qie)現在距離6月議(yi)息(xi)還有(you)一(yi)段時間(jian)，所(suo)以(yi)市場對美聯儲加息預期關注點明顯下滑。美元指數亦缺(que)乏上漲的動力(li)，對金屬市(shi)場的壓製(zhi)力度也會削弱。

環保(bao)政策施(shi)壓，去產能勢在必(bi)行

近日(ri)，國家(jia)相(xiang)關部(bu)門(men)公布(bu)了，方案(an)涉(she)及北(bei)京(jing)、天(tian)津(jin)、河北、河(he)南(nan)、山(shan)東(dong)和山西共(gong)計28個(ge)城(cheng)市，簡(jian)稱(cheng)“26+2”城市。根(gen)據統(tong)計，這“26+2”城市涉及的電(dian)解鋁(lv)企(qi)業有22家(jia)，產能共計1196萬噸，占(zhan)全(quan)國總(zong)產能28.1%，涉及氧(yang)化鋁企業(ye)11家(jia)，產能共計3150萬噸，占(zhan)全(quan)國總(zong)產能40.8%。一般(ban)來說，氧化鋁占電解鋁生(sheng)產成本(ben)的42%左(zuo)右，方案若落實(shi)將加劇氧化鋁供(gong)不應(ying)求(qiu)的局麵，推(tui)動預(yu)焙陽極價格(ge)上漲，進而(er)對電解鋁成(cheng)本形成支(zhi)撐(cheng)，推動鋁價上漲。

環保影(ying)響仍在蔓延，最新消(xiao)息顯示，4月14日，新疆(jiang)昌(chang)吉州人(ren)民政府(fu)決定停(ting)止(zhi)其(qi)境內三(san)家企業違(wei)規在建(jian)電解鋁產能項(xiang)目建設，鋁型材(cai)廠(chang)家 分別(bie)是新疆東方希(xi)望在建80萬噸電解鋁項目、新疆其亞鋁電有限公司(si)在建80萬噸電解鋁項目(mu)以及新疆嘉(jia)潤(run)資(zi)源控(kong)股(gu)有限公司在建的40萬噸電解鋁項目。這些(xie)現(xian)象都顯(xian)示去產能政策(ce)執行堅決(jue)。我國當(dang)前電解鋁運行產能3700萬噸，按(an)照2017年495萬噸新增產能，如(ru)果淘(tao)汰(tai)落後產能執行嚴苛(ke)，產能幾乎(hu)沒(mei)有增(zeng)長(zhang)，對鋁價刺激大。

社會庫存居高，但增速放緩

庫(ku)存(cun)方麵，根據(ju)現貨網站(zhan)統計數據顯示，截(jie)至(zhi)4月14日全國主(zhu)流(liu)地(di)區現貨鋁錠庫存總量為120.3萬(wan)噸，較前周小(xiao)幅(fu)增加1.8萬(wan)噸。自(zi)今年以來(lai)，鋁錠社會庫存持續增加，給鋁市也帶來了不小的壓力。不過，在逼近120萬(wan)噸高位水平之後，庫存增加速度明顯放緩，來自庫(ku)存(cun)方麵的壓力也隨之減小。

從鋁的產業鏈(lian)來看，目前氧化鋁供應速(su)度快於電解鋁需求增速，中小型氧化鋁廠商出(chu)貨(huo)意願強烈(lie)。即(ji)便大廠報價堅(jian)挺，整體成交(jiao)仍(reng)顯疲(pi)弱。不過鋁期貨價格一直表現強勢，周一在限產消息刺激下更一度(du)推高至15000元/噸一線(xian)。盡管目前現貨庫存較(jiao)高，但增速也在放緩(huan)。預計隨著(zhu)期貨價(jia)格的拉高，現貨市場的熱(re)情也將(jiang)逐漸被帶動起(qi)來。猫咪社区app破解版認(ren)為，在環保政策施壓和(he)去產能預期不斷升溫的背(bei)景下，鋁價還會嚐(chang)試(shi)繼續上衝。